交银海外发布臆测答复称，春节事后，多家车企（包括特斯拉、小鹏、智己、阿维塔等）推出了优惠活动，比较往常两年的现款减免，这次更多车企推出了降息战略。跟着部分地区以旧换新战略的逐渐发布，该行合计车市有望干与节后回暖周期。近期比亚迪将高阶智驾下放至10万元东说念主民币以下车型，将推进智驾发展，新动力乘用车市集也有望进一步提高。该行刻薄心绪乘用车板块优质场所比亚迪股份（01211/买入）DM5.0车型+出口和小鹏汽车-W（09868/XPEV.US/买入）/蔚来-S（09866/NIO.US/买入）的新车周期（M03/P7+/乐说念L60）。

交银海外主要不雅点如下：

2025年1月乘用车零卖销量179.4万辆，同比下滑12.1%。

跟着2024年国度汽车报废更新与置换更新战略年度性截止，且由于2025年春节较早，部分消耗者在2024年末完成春节前的置换购车筹画，导致2025年1月车市推崇偏软。2025年1月，寰宇乘用车市集零卖179.4万辆（同/环比12.1%/-31.9%）。自主品牌推崇优于行业合座，1月自主品牌零卖109万辆，同/环比-2%/-33%，自主品牌寰宇零卖份额同比增多5.9个百分点至61%；而主流合股品牌零卖49万辆（同/环比-27%/-30%），其中德系/日系/好意思系零卖份额为18.4%/13.4%/5.3%（同比-0.7/-3.3/-1.1个百分点）。

新动力汽车零卖保执增势，渗入率达41.5%。

2025年1月新动力车零卖销量录得74.4万辆（同/环比+10.5%/-42.9%），新动力渗入率41.5%，同/环比+8.7/-7.9个百分点。分品牌来看，1月自主品牌的新动力车渗入率高达60.6%，豪华/合股品牌的渗入率区别为20%/3%。其中，比亚迪市集份额为27%；新势力合座零卖份额同比提高5.7个百分点至20.8%；特斯拉零卖份额同比下跌1.4个百分点至4.5%。

乘用车出口增速放缓。

2025年1月乘用车出口（含整车与CKD（全散件方法））总量38万辆，同/环比+3%/-6%，增速放缓。1月新动力车出口13.9万辆，同比+29.4%，占出口总量的36.6%。1月自主品牌出口32.8万辆，占出口总量的86%，同/环比+8%/-9%。

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